元保成立于 2019 年，2024 年 9 月向美国证券交易委员会公开递交上市招股书，拟在纳斯达克上市。然而，在其发展过程中，“一元保” 产品频遭投诉，“流量换增长” 模式也潜藏着一些隐忧

成立与发展

：元保成立于 2019 年，2020 年其互联网保险中介平台正式上线运营。元保是元保保险研究院集团的主公司，旗下成员企业包括元保保险经纪(北京)有限公司等。元保官网显示，平台上线仅 1 年多就累计了数百万付费用户，覆盖国内 90% 以上地区。成立5年元保赴美IPO：“一元保”频遭投诉，“流量换增长”藏隐忧-腾讯新闻

业务模式与营收

：元保核心业务模式为联合保险公司定制与分销人身险产品，并为用户提供理赔等售后服务。其收入结构较为独特，2022 年 - 2024 年前 9 个月，提供系统服务(主要是精准营销服务和分析服务)在总收入中的占比分别为 60.6%、64.5%、66.9%，而保险分销服务占比相对较低。2021 - 2023 年，元保的营收分别为 3.85 亿元、8.5 亿元和 20.45 亿元，年度增长率分别高达 121% 和 141%。2024 年上半年，元保实现营业收入 15.29 亿元并扭亏为盈，归母净利润达 1.75 亿元。成立5年元保赴美IPO：“一元保”频遭投诉，“流量换增长”藏隐忧-腾讯新闻

元保面临的问题

“一元保” 投诉不断

：诱导投保问题严重

：早在 2021 年 7 月，监管便已叫停 “1 元保” 等忽悠式保险营销，但元保仍遭投诉在以 “1 元百万医疗保险” 等为噱头进行营销。在部分社交平台上，有消费者反映被元保 “1 元保” 广告误导，如宣称首月价格极低，实际是将保费分摊到后续月份，后期扣款金额较高。消费者在扫码使用共享单车、刷短视频等场景中误点进广告，就可能被自动扣费，甚至有消费者在不知情的情况下 “被投保” 并被擅自扣除一年费用。图片

退费困难

：消费者被 “套路” 后还常遭遇退费难的问题。例如，2024 年 8 月，甘肃省消费者协会发布的投诉案例中，蒋先生银行卡被元保保险广西分公司等莫名扣款，经银行保险维权热线和省消协工作人员帮助才得以退款。成立5年元保赴美IPO：“一元保”频遭投诉，“流量换增长”藏隐忧-腾讯新闻

“流量换增长” 模式隐忧

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营销成本过高

：2022 年、2023 年、2024 年前 9 个月元保的销售和营销费用分别为 6.57 亿元、14.62 亿元、14.16 亿元，分别占总运营成本的 75.8%、78.2%、77.5%，而研发费用占比相对较低。这种高营销成本模式对其利润增长和长期发展带来较大压力。

客户留存率低

：短期险在元保的保险分销服务中占主导地位，2022 年 - 2024 年上半年，短期保险产品的保单新单数量占比分别为 98.9%、99.4%、99.9%，首年保费占比分别为 92.6%、96.0%、99.6%。大量短期险消费者难以转化为长期保险消费者，导致客户留存率低，2022 年和 2023 年平台活跃用户的留存率仅有 11.3% 和 27.6%，元保需要不断投入资金获取新流量来维持增长。

数据合规风险

：元保的业务高度依赖数据使用，若无法获取或积累足够的数据、数据包含缺口或不准确，可能无法推荐最适合的保险产品和服务，影响消费者和业务。同时，任何未能保护第三方机密信息或不当使用或披露此类数据的行为，都可能使元保承担数据隐私和保护法律法规规定的责任，对其声誉产生负面影响。

大客户依赖风险

：元保业绩增量高度集中在少数大客户身上，2023 年和 2024 年前三季度皆为前六大客户，且占比超过 10% 的有三家，贡献营收比例从 2023 年的 41% 提升至 2024 年的 59%。大客户的合作稳定性可能不足，一旦与大客户的合作出现问题，将对元保的业绩产生重大影响。

行业竞争加剧

：保险科技行业竞争激烈，元保的模型并非独家，现有竞对有众安、有家等，新进者如迈富时与乐橙云服携手启动 AI + 保险项目。随着越来越多竞争对手的出现，技术的溢价可能会快速消失，元保需要不断创新和提升竞争力，以应对市场变化。

过往处罚与监管环境

元保曾在 2022 年因未按规定开展互联网保险经纪业务，被中国银行保险监督管理委员会陕西监管局处以警告并罚款 1 万元的处罚，时任法定代表人也被处以警告并罚款 3000 元的个人处罚。在监管趋严的大背景下，如 2020 年底原银保监会发布的《互联网保险业务监管办法》、2021 年 10 月发布的《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》等，对互联网保险的业务范围、经营资质、销售流程等进行严格限制，元保需要在合规经营方面面临更大挑战。

上市计划与资金用途

2024 年 9 月，元保向美国证券交易委员会公开递交上市招股书，拟在纳斯达克上市，计划最多募集 5000 万美元资金，股票代码 “YB”。元保在招股书中表示，IPO 募集所得资金净额的约 40% 将用于进一步强化消费者全周期服务引擎；约 30% 将用于持续提升核心技术模型和数据洞察力；约 20% 将用于拓展消费者覆盖范围和理赔等售后服务能力；约 10% 将用于营运资金及其他一般公司用途。